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（原标题：瑞银：2024各人股市黄金领涨 黄金需求未来或将持续推升）

21世纪经济报说念 见习记者 林秋彤 北京报说念

近日，瑞银钞票科罚投资总监办公室（CIO）发表机构不雅点，对2024年寰宇股市、黄金等限制进行追忆，同期瞻望了2025年宏不雅经济的发展情况。

瑞银示意，各人股市在2024年全体酬劳率达到了20.7%，标普500指数领涨，酬劳率为23%，这是该指数连合第二年飞腾杰出20%，好意思国大盘股录得本世纪以来的最好两年施展，标普500指数也连合第五个季度飞腾。中国股市也录得自2020年以来的初度年度正酬劳，MSCI中国指数酬劳率接近20%。受益于乐不雅热诚，日本的情况也近似。固然欧洲的施展过期，但仍然获取正酬劳。

黄金也在2024年施展亮眼，酬劳率达到27.8%，因央行大齐买入、地缘政事担忧加重以及好意思国利率下行等，促使握有该非孳生资产的契机资本下跌。

固定收益市集的施展则较为休戚各半。好意思国10年期国债收益率连合四年上升，为20世纪80年代以来初度。由于好意思国GDP增长出乎预想识具韧性，减轻了降息出息，彭博好意思国国债指数的酬劳率仅为0.6%。彭博泛欧概述指数的酬劳率为2.7%。投资级债券的酬劳率镇定，以好意思元计为2%，以欧元计则为4.7%。

瞻望2025年，瑞银合计，自2024年12月以来，好意思国议息会议放鹰后，市集下调了对好意思联储2025年宽松设施的预期。好意思联储高等官员的预测中位数是本年仅降息50个基点，为此前预测水平的一半。这给固收、外汇和巨额商品市集带来了一定影响。

固定收益方面，高评级和投资级债券、多元化固定收益和股票收入策略在投资组合中具有价值。从基准景象看，好意思国或瑞士利率在2025年会显耀回落的预期有所下跌，但固定收益的统统收益率仍具有眩惑力。对投资者来说，应试虑漫衍收益起原，因为在经济数据巧合疲软的情况下，现款利率可能会大幅下跌。总体而言，固然部署利率下行可能不再是眉睫之内的事情，但将现款参加市集并寻求握久的收益仍应是投资者的政策要点。

外汇市集方面，近期，好意思联储和好意思国政府政策预期的变化对好意思元有所支握，但也存在好意思元估值过高的情况。不外短期内，好意思元不会大幅走弱。

巨额商品市集方面，若是好意思联储在2025年仅降息两次，这可能会镌汰对黄金ETF的需求预期，也可能会与金价进一步飞腾的预期违反。不外，在好意思元走强和好意思国利率上升的配景下，金价比年来仍大幅飞腾，原因包括央行漫衍外汇储备，以及投资者对对冲用具的需求增多等。未来，跟着地缘政事不细目性握续，这些趋势将持续推升黄金需求。